한국은 2020년 팬데믹 당시 내수 위축으로 물가가 낮은 수준에 머물렀으나, 2021년부터 빠른 회복과 수입 원자재 가격 상승, 물류비 부담이 겹치며 소비자물가가 가파르게 상승했습니다. 특히 에너지 의존도가 높아 유가·가스 가격 급등은 전력요금과 난방비를 끌어올렸고, 식품 가격도 국제 곡물 가격 상승에 연동되었습니다. 2022년에는 러시아-우크라이나 전쟁으로 에너지·식량 공급 충격이 겹치며 연간 물가 상승률이 5% 안팎까지 치솟았습니다. 정부는 유류세 인하, 전기요금 조정, 공공요금 동결 등으로 충격 완화를 시도했으나 근본적 해소는 쉽지 않았습니다. 2023년 들어서는 한국은행의 금리 인상 효과와 글로벌 공급망 정상화로 물가 상승률이 둔화했지만, 농산물·서비스 가격은 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 2024년 현재는 3% 이하로 떨어지며 안정 국면에 접어들었지만, 국제 유가 변동성과 공공요금 조정 시점에 따라 물가가 다시 출렁일 가능성이 남아 있습니다. 특히 한국은 수출 비중이 크고 원자재 수입 의존도가 높아 환율 변동에 따른 물가 민감도가 다른 선진국보다 큰 편입니다. 즉, 원화 약세가 이어지면 수입 물가 상승이 소비자 가격에 빠르게 반영되는 구조입니다. 한국의 경우 향후 물가 전망은 환율·에너지·농산물이라는 세 가지 외부 요인과, 정부의 공공요금 정책 결정에 크게 좌우될 가능성이 높습니다.
일본 물가 상승 요인
일본은 장기간 ‘저물가·저성장’ 구조에 머물렀던 나라로, 팬데믹 이전까지는 소비자물가 상승률이 거의 0~1%대에 머물렀습니다. 그러나 2022년 이후 글로벌 원자재 가격 상승과 엔화 약세가 동시에 발생하면서 일본 내 물가 환경이 크게 달라졌습니다. 일본은행은 장기간 초저금리 정책과 수익률곡선제어(YCC)를 유지했는데, 그 결과 달러 대비 엔화가 급격히 약세를 보이며 수입 물가가 급등했습니다. 특히 에너지·식료품 수입 가격이 가계 지출을 압박했고, 기업들은 이전보다 적극적으로 가격을 전가하기 시작했습니다. 이는 일본에서 보기 드문 ‘체감 물가 상승’으로 이어졌습니다. 2022~2023년 일본의 소비자물가 상승률은 3% 이상으로, 과거 평균을 크게 웃도는 수준이었습니다. 그러나 일본은 임금 상승이 상대적으로 더딘 구조적 문제가 있어, 물가 상승이 실질소득 감소로 직결되는 경향이 강했습니다. 정부는 에너지 보조금 지급, 전기·가스 요금 보조 등으로 가계 부담을 줄이려 했습니다. 2024년에도 물가 상승률은 2% 전후로 예상되며, 이는 일본은행의 목표와 일치하지만, 정책당국은 ‘지속 가능한 임금-물가 선순환’이 정착될지 여부를 가장 큰 과제로 보고 있습니다. 즉, 엔화 환율 안정과 임금 인상 정착 여부가 일본 물가의 향방을 가르는 핵심 변수입니다.
중국 물가 상승 요인
중국은 다른 두 나라와 달리 2020~2024년 사이 비교적 낮은 물가 상승률을 유지했습니다. 팬데믹 기간에도 내수 위축과 부동산 경기 둔화로 소비자물가가 크게 오르지 않았으며, 돼지고기 가격 등 특정 품목이 CPI에 미치는 영향이 컸습니다. 2022년 글로벌 물가 급등 국면에서도 중국은 원자재 수입 부담이 있었지만, 정부의 가격 통제와 에너지·식량 자급률 덕분에 물가 상승이 상대적으로 제한되었습니다. 오히려 2023년 이후에는 경기 둔화와 수요 위축이 심화되면서 소비자물가가 디플레이션에 가까운 흐름을 보였습니다. 부동산 경기 침체로 소비 심리가 약화되고, 청년 실업률이 높아 가계 지출이 위축되면서 수요 측 물가 압력이 매우 약했습니다. 이에 따라 중국은 물가보다 경기 부양에 초점을 맞춰 금리 인하, 유동성 공급 확대, 인프라 투자 확대 같은 정책을 시행하고 있습니다. 2024년 현재 중국의 소비자물가 상승률은 1% 미만 수준에 머무르고 있으며, 세계 주요국 중 가장 낮은 수준입니다. 이는 글로벌 인플레이션 환경 속에서 중국이 이례적인 ‘저물가’ 국면을 경험하고 있다는 뜻입니다. 다만 원자재 가격 상승이나 공급망 리스크가 다시 확대되면 물가 변동성이 커질 수 있고, 동시에 내수 진작책이 효과를 보게 되면 소비자물가가 점진적으로 반등할 가능성도 있습니다. 즉, 중국의 물가는 글로벌 충격보다 국내 경기 사이클의 영향을 더 크게 받는 구조라고 할 수 있습니다.
한국은 환율과 원자재 의존도로 물가 변동성이 크고, 일본은 엔화 약세와 임금 정체가 문제이며, 중국은 내수 둔화로 저물가 기조가 특징적입니다. 각국의 물가 흐름은 같은 외부 충격에도 서로 다른 결과를 보이고 있으며, 이는 투자·소비 전략에도 큰 시사점을 줍니다. 독자 여러분은 세 나라의 차이를 참고해 해외 투자나 생활비 계획에 반영하시길 권장합니다.